米国債保有、やはり中国が世界一

　米国債を一番多く保有している国はどこか、ご存知でしょうか。

　「中国？　ああ、そうじゃなくて、日本がまた首位に返り咲いたんだった。だから日本が一番」

　ブー！

　「どうしてよ？」

　やっぱり中国の保有額が一番大きかったと、米財務省が計数を修正したのです。

　先ずは、当初発表になった計数をみてみましょう。

＜米国債の保有状況＞

　　　　　　中国　　　　　　日本　　　
2009年
1月　　　7396億ドル　　　6348億ドル
2月　　　7442億ドル　　　6619億ドル
3月　　　7679億ドル　　　6867億ドル
4月　　　7635億ドル　　　6859億ドル
5月　　　8015億ドル　　　6772億ドル
6月　　　7764億ドル　　　7112億ドル
7月　　　8005億ドル　　　7239億ドル
8月　　　7971億ドル　　　7306億ドル
9月　　　7989億ドル　　　7510億ドル
10月　　 7989億ドル　　　7459億ドル
11月　　 7896億ドル　　　7573億ドル
12月　　 7554億ドル　　　7688億ドル

　「そうそう、そんな感じだった。昨年の12月に日本が少し中国を上回って‥」

　では、修正後の数値をお示しします。

＜米国債の保有状況＞

　　　　　　中国　　　　　　　　　 日本　　　
2009年
1月　　　7396億ドル　　　　　　　　　　6348億ドル
2月　　　7442億ドル　　　　　　　　　　6619億ドル
3月　　　7679億ドル　　　　　　　　　　6867億ドル
4月　　　7635億ドル　　　　　　　　　　6859億ドル
5月　　　8015億ドル　　　　　　　　　　6772億ドル
6月　　　7764億ドル→9158億ドル　7112億ドル→7082億ドル
7月　　　8005億ドル→9399億ドル　7239億ドル→7209億ドル
8月　　　7971億ドル→9365億ドル　7306億ドル→7275億ドル
9月　　　7989億ドル→9383億ドル　7510億ドル→7479億ドル
10月　　7989億ドル→9383億ドル　7459億ドル→7429億ドル
11月　　7896億ドル→9290億ドル　7573億ドル→7543億ドル
12月　　7554億ドル→8948億ドル　7688億ドル→7657億ドル

　「大幅な修正だな」

　そうですね、中国の数字は大きく引き上げられています。

　「日本も修正になったの？」

　日本の分も修正になっていますが、こちらは小幅な修正のようです。

　「2009年6月以降の分だけ修正になったのか」

　そのようですね。

　実は、この修正、毎回この時期に行われる定期的な見直しによるもので、昨年もこの時期に修正がなされていたようです。

　「てっきり数字を操作したのかと思ったけど‥。でも、おかしいよ。中国の計数は、毎月1394億ドルが上乗せされ、そして、日本の方は、毎月約30億ドルが差し引かれているみたいだけど。それに修正後の数字をみると、昨年の6月に中国は1000億ドル以上の買い増しをした後、その後は、あまり大きな変化はないみたいだけど、6月に何かあったのかな‥」

　実は、5月と6月に大きな断層が発生する結果になっているのですが、それは必ずしも6月に中国が大量に米国債を購入したことを意味しないのです。

　「でも、1000億ドル以上も増加してるけど‥」

　それは、統計の取り方が変わったというか‥、その時点から異なった方法により集計をしているから、そこで統計の連続性は遮断されると考える方が適当のようなのです。

　もう少し詳しくいえば、米財務省は、09年6月の計数を7764億ドルから9158億ドルに変更したわけではなく、それ以前の集計方法で集計すると09年6月の数値は7764億ドルである一方で、それ以降の集計方法で集計すると09年6月の数値は9158億ドルになると言っているのです。つまり09年6月の数値は2つある、と。そして、その2つとも正しい、と。だから、6月に何か特別なことが起こったとは考えない方が適当なのです。

　「超難しい！」

　いずれにしても、もし米財務省のいうことを信じるならば、日本は中国を抜いたと思ったけどそうではなく、中国が世界一のままだった、と。

　「じゃあ、中国は米国債の保有高を減らしてはいないの？」

　いえ、そうではありません。保有高は世界一ですが、ピーク時にくらべ450億ドル程度減少していることには変わりはないようです。

　米財務省は、金融機関などの仲介機関の名前で米国債を購入する投資家がいるために、真の国債の保有者（及びその国籍）を確認することには困難が伴うと言っています。

以上