SNBのユーロ買い為替介入が裏目に

こんにちは。

16日のNY市場では、ドル金利の低下が進みドル円は反落。
NY市場は85．32円のドル安値圏でクローズ。

本日の東京市場では85．00円割れが意識され、口先介入に対する警戒感などもあり、安値は85．11円どまりで小動き。

マーケットの話題は本邦当局の介入の可能性が話題になっていますが、
先週末に報道された下記のSNBに関する報道が、本邦の介入に対して少なからず影響を与えそうです。

スイス中央銀行は１３日に発表した２０１０年上半期の決算で、２８億スイスフラン（２３００億円）の損失を計上した。前年同期の５２億スイスフラン（４２００億円）の黒字から一転した。自国の通貨高を抑えようと、スイスフラン売りユーロ買い為替介入を続けたことが影響した。
　スイス中銀は、今年に入って進んだスイスフラン高ユーロ安に単独為替介入で立ち向かった。輸出産業を守るためだ。その結果、外貨への投資残高は０９年末に比べて２．４倍に達した。しかし、ユーロのスイスフランに対する価値は上半期で１０．７％下落。為替変動による損失は１４３億スイスフラン（１兆１６００億円）になった。保有している金
の値上がりなどで利益が出たが、穴埋めできなかった。
　ロイター通信によると、中銀のジョルダン副総裁は「デフレ圧力をかわすことができた」と介入を擁護した。しかし、スイス国内のメディアでは「介入は間違いだった。何の成果もなかった」といった批判が強まっている。
出所Bloomberg

このまま円高が進行しても、円高というよりもむしろドル安という相場展開の中、当局が介入にでるとすると「単独介入の公算」が高いと言えます。

その場合、SNBの介入のように、一定の効果が上がらなければ、国内からの批判も高まるでしょうから、当局にとっては介入というカードも切りづらい難しい局面になりそうです。